争夺“童颜针”，8亿*ST苏吴“硬刚”565亿爱好意思客！

　　炒股就看金麒麟分析师研报，巨擘，专科，实时，全面，助您挖掘后劲主题契机！

　　起原：野马财经

　　两家上市公司打起16亿“仲裁战”

　　围绕频年来在爱好意思东谈主群中流行的“童颜针”，以及背后深切的市集和利益，两家著名上市公司不吝撕破脸皮，对簿公堂。

　　7月份，爱好意思客（300896.SZ）子公司韩国Regen单发面给*ST苏吴（维权）（600200.SH）（原股票简称“江苏吴中”）发来《解约函》，条款取销达透医疗在中国大陆独家经销艾塑菲（AestheFill）家具的统统授权，辞让其以经销商身份开展探讨行为，并不再罗致任何新订单。一个月后，*ST苏吴发起了反击战。

　　8月11日，*ST苏吴发公告称，子公司达透医疗对韩国Regen拿起的仲裁已经被深圳国际仲裁院肃穆立案。达透医疗仲裁请求阐发《独家代理权合同》灵验并条款韩国Regen延续履行合约，若上述仲裁请求不成得到支握，向对方索赔市集开发老本、失言亏本等所有16亿元东谈主民币。

　　两边的纠纷围绕韩国Regen研发坐褥的“艾塑菲”家具张开，这是一款大意通过打针刺激皮肤再生胶原卵白家具，2014年头度在韩国获批上市，也便是频年来颇受爱好意思东谈主士追捧的“童颜针”的头部家具。

　　2021年12月，上市公司江苏吴中通过“增资+股权转让”的面貌，斥资1.66亿元取得了达透医疗51%的股权。2022年8月，达透医疗与韩国Regen订立合同取得艾塑菲的独家经销权，灵验期至2032年8月28日。2024年1月，艾塑菲取得国度药品监督措置局的上市许可后，江苏吴中于2024年4月运转销售，市集份额高达28%。

　　8月12日，*ST苏吴报收于1.08元/股，总市值7.68亿元。爱好意思客报收于186.55元/股，总市值564.5亿元。

　　爱好意思客收购韩国Regen后

　　欲收归国内代理权

　　风起于青萍之末。因为看好“童颜针”的市集远景，本年3月，爱好意思客豪掷1.9亿好意思元收购韩国Regen85%股权，并在6月底完成来去，成为其控股推动，事情由此运转起变化。

　　7月11日，艾塑菲的医疗器械注册证代理东谈主由达透医疗变更为Regen的中国子公司俪臻生物。天眼查自大，该公司拓荒于2025年5月，法东谈主为Regen众人市集负责东谈主、爱好意思客投资发展部副总监栗一星。那时这一变化就激励了艾塑菲中国代理权异日走向的业界商讨。

　　7月20日，*ST苏吴还发布公告称，这一变化不会影响到其独家代理权。

　　不外，一天之后，江苏吴中就暴露了爱好意思客控股的韩国Regen通过邮件投递的《解约函》。

　　韩国Regen条款拔除独家代理合同的根由为：达透医疗将独家经销业求试验转让给其控股推动吴中好意思学违背了合同商定；另一方面，吴中好意思学的推动，即*ST苏吴卓越董事长、数名高管东谈主员严重违背《证券法》，被处以行政处罚，公司上半年也暴露了多项违纪、访问及处罚事项；该等情况严重影响艾塑菲家具在中国大陆地区的声誉。

　　不外，*ST苏吴则反击称：“代理权转让”与“行政处罚影响声誉”均无事实依据。达透医疗从未转让代理权，吴中好意思学仅算作关联方提供支握。

　　Regen众人市集负责东谈主、爱好意思客投资发展部副总监栗一星曾对媒体示意，与达透医疗解约后，不排斥由爱好意思客直销艾塑菲的可能性。

　　图源：罐头图库

　　两边矛盾爆发后，*ST苏吴称，在2025年3月，爱好意思客曾公开甘心“现阶段不会在中国市集自行销售艾塑菲，对我司旗下达透公司对艾塑菲家具在中国大陆独家经销权的沉稳性赐与阐发。然则在其来去完成后，爱好意思客公司就运转运用其遗弃地位指使Regen公司游荡对达透公司供货。

　　对此，爱好意思宾客士则对媒体示意，临了一批给达透供货是在7月中旬，不存在专门断货的情况，但Regen现时产能有限。证据爱好意思客此前发布的公告，Regen现在独一两座工场，其中一座照旧在2025年第二季度才调投产。

　　爱好意思客如今作风强项的思要收回代理权，并火速组建新公司变更注册代理东谈主的原因，除了Regen在《解约函》中提到的两个原因外，可能也与爱好意思客近期的功绩情况关联。

　　2025年第一季度，爱好意思客共扫尾营收6.63亿元，同比降17.9%；扫尾净利润4.44亿元，同比降15.87%，均是近5年来首降。收购Regen原来便是看中了艾塑菲在众人多地的销售智商，思借此向国外要增量。若爱好意思客之后果然在国内直销艾塑菲，不再找第三方代理商，那么不仅能一年增几亿元营收，销售老本也将进一步镌汰，也不错看护爱好意思客此前的快速增长，撑握其市盈率、股价和市值。

　　如今，因为本人利益，爱好意思客拒绝与*ST苏吴延续谐和的作魄力外坚决，江苏吴中也明确示意要通过法律路线维权，看起来两家公司的仲裁战已经不可幸免。

　　艾塑菲是*ST苏吴的“救命稻草”

　　花开两朵、各表一枝。*ST苏吴对“童颜针”艾塑菲独家经销权被片面解约的反馈之是以这样强烈，主要便是这款家具对其太迫切了。

　　在此之前，江苏吴中的主要家具还在“抗病毒/抗感染、免疫调节、抗肿瘤、消化系统、心血管类”等界限。药品行业2023年营收占比82.71%；医好意思行业营收占比独一0.34%。

　　然则曩昔几年，靠药品撑握的江苏吴中功绩进展欠安，2020-2023年归母净利润差别为-5.06亿元、0.23亿元、-0.76亿元、-0.72亿元，2024年运转代理销售“童颜针”艾塑菲后，归母净利润扭亏为盈，增长197.97%至0.7亿元。

　　江苏吴中在公告中示意，2024年艾塑菲的销售收入为3.26亿元，营收占比20.42%，毛利2.69亿元，毛利占比34.8%。艾塑菲方位的医好意思生科板块2024年的总营收也不外3.3亿元，基本全来自艾塑菲。

　　并且江苏吴中对艾塑菲的依赖还在进一步加强，2025年一季度，艾塑菲销售收入为1.13亿元，营收占比35.55%，毛利9243.51万元，毛利占比45.77%。自2025年元旦以来，江苏吴中的微信公众号上共发布了29篇著述，其中有7篇与艾塑菲径直关连，也侧面印证了该家具对其的迫切性。

　　这场代理权之争爆发的时点，还在江苏吴中能否留在A股市集的死活旯旮。2025年7月13日，江苏吴中公司收到证监会《行政处罚预先呈文告》，认定其2020-2023年年报存在舛误纪录，波及要紧行恶强制退市情形。7月14日起，公司被披星戴帽。

　　*ST苏吴也在8月11日的公告中提醒风险称，仲裁效果存在不细目性，且不排斥被肯求东谈主建议反请求的可能性，访佛此前因收到《行政处罚预先呈文告》被实行的退市风险警示，投资者需警惕关连风险。

　　高价“童颜针”还能火多久？

　　算作频年来最火热的好意思容家具之一，艾塑菲的价钱昂贵，有医好意思行业的从业者在草率媒体上示意，此前江苏吴中给渠谈机构的1.6万元/针的价钱为“骨折价”，奢华者的末端价钱在1.8万至2万元傍边。更换代理商后，不排斥价钱会进行调治。

　　值得忽闪的是，爱好意思客和*ST苏吴爆发的“童颜针”纠纷，并不是本年医好意思行业的第一桩“童颜针”公案。

　　早在本年6月10日，医好意思平台新氧自营的芳华诊所晓谕将“艾维岚童颜针”与海月兰水光复配，定名为“遗迹童颜”情势，订价为5999元/支，不到艾维岚官方勾通价18800元的三分之一。情势依然推出就引起了奢华者的热捧，但也激起了艾维岚品牌方、厂商圣博玛的强烈活气，并发文质疑其家具渠谈的合规性。此事也让“童颜针”的高利润露馅在公众视线内。

　　尔后，新氧示意，其与位于四川成皆的IPO公司东方妍好意思谐和的国产XH301童颜针已迈入临床阶段。

　　除了上述童颜针经过相比快以外，国内的其他童颜针家具注册也在提速，现在已有至少9款家具取得注册，其中仅7月11日就有2款取得注册。

　　永远来看，“童颜针”降价将是势在必行。但现在爱好意思客和*ST苏吴围绕“艾塑菲”的争夺依然胶著、热烈，因为生效者不错借此看护住营收、利润。

　　你怎样看待爱好意思客和*ST苏吴对于“童颜针”的纷争？你打过“童颜针”吗

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

牵累剪辑：杨红卜